Центральный банк повысил прогноз экономического роста до 8%, а инфляции — до 7%
По итогам 2026 года экономика Узбекистана, как ожидается, вырастет быстрее, чем предполагалось ранее. Вместе с тем прогнозируется и более высокий рост цен. Центральный банк также улучшил ожидания по экономическому росту на 2027 год, а инфляцию в следующем году планирует снизить до целевого показателя в 5%.
Центральный банк Узбекистана в обновлённых макроэкономических прогнозах, представленных 4 ноября, оценил реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) в 2026 году на уровне 8%. В предыдущем прогнозе ожидался рост экономики на 7,5–8%.
Вместе с тем прогноз инфляции по итогам года повышен с 6,5% до 7%. Это на 0,5 процентного пункта выше предыдущей оценки.
На заседании 4 ноября правление Центрального банка приняло решение сохранить основную ставку без изменений на уровне 14% годовых. Регулятор объяснил это решение высоким внутренним спросом и сохраняющимися инфляционными рисками.
За первые девять месяцев 2026 года экономика Узбекистана выросла на 8,3%. Основными факторами экономической активности стали промышленность, строительство и сфера услуг. Центральный банк ожидает, что в оставшейся части года рост инвестиций и реальных доходов населения продолжит поддерживать внутренний спрос.
Для сравнения, в 2025 году экономика страны выросла на 7,7%. Если новый прогноз оправдается, в текущем году темпы экономического роста ускорятся на 0,3 процентного пункта по сравнению с прошлым годом.
Регулятор также повысил прогнозы экономического роста на последующие годы. В частности, в 2027 году ожидается реальный рост ВВП на 7–7,5%. В предыдущем прогнозе этот показатель находился в диапазоне 6–7%.
Прогноз экономического роста на 2028 год также повышен: с прежних 6–7% до 6,5–7,5%. В 2029 году ожидается аналогичный рост экономики — на 6,5–7,5%.
В обновлённых прогнозах также пересмотрены в сторону повышения темпы роста инвестиций. В частности, в 2026 году ожидается увеличение инвестиций на 14–16%, а в 2027 году — на 12–14%. Ранее на 2027 год прогнозировался рост на 7–10%.
Пересмотрены и ожидания по внешней торговле. Экспорт без учёта золота в 2026 году, как прогнозируется, вырастет на 20–25%. Предыдущая оценка составляла 19–23%. Прогноз роста экспорта на 2027 год также повышен: с 8–12% до 10–14%.
Однако ожидания по росту денежных переводов из-за рубежа были снижены. Если ранее Центральный банк прогнозировал увеличение денежных переводов в 2026 году на 12–16%, то в новой оценке этот показатель составляет 8–10%. В 2025 году объём денежных переводов вырос на 27,6%.
Повышение прогноза инфляции объясняется высоким внутренним спросом, рисками, связанными с ценами на энергоресурсы на мировых рынках, а также запланированным повышением отдельных регулируемых тарифов и цен.
В сентябре годовая инфляция в Узбекистане составила 6,4%, а базовая инфляция — 5,5%. Центральный банк отмечает, что превышение спроса в экономике над производственным потенциалом может сохранять давление на рост цен.
Несмотря на это, регулятор ожидает, что к концу 2027 года инфляция снизится до 5%. Согласно прогнозу, этот показатель сохранится на уровне 5% и в 2028–2029 годах.
В обновлённом базовом сценарии Центрального банка предусмотрено, что общий фискальный дефицит в течение 2026–2029 годов составит 3% по отношению к ВВП.
Указанные показатели являются прогнозами Центрального банка по базовому сценарию и могут пересматриваться в зависимости от изменений внутренних и внешних экономических условий.
