Центральные банки мира впервые за 30 лет хранят больше золота, чем казначейских облигаций США

Впервые с 1996 года иностранные центральные банки начали хранить больше золота, чем казначейские ценные бумаги США. Это может свидетельствовать о постепенном отказе мира от доллара.

Макростратег Crescat Capital Тави Коста назвал это событие историческим моментом, отметив, что это «начало самых масштабных глобальных перебалансировок, наблюдаемых в последние годы».

Деятельность центральных банков за последние три года является ярким тому подтверждением. В 2022 году центральные банки купили 1136 тонн золота, достигнув рекордного показателя с 1950 года. В 2023 году результат был очень близок к этому показателю, всего на 6,2 тонны меньше. Таким образом, на протяжении трех лет подряд центральные банки осуществляли самое масштабное накопление золота в истории. Для сравнения, с 2010 по 2021 год в среднем ежегодно центральные банки добавляли в свои резервы всего 473 тонны золота.

На фоне роста золотых резервов сокращаются резервы в долларах. К началу 2024 года доля доллара в мировых валютных резервах упала до 57,8%. Это самый низкий показатель с 1994 года. За последние десять лет доля доллара сократилась на 7,3%. Для сравнения, в 2002 году доля доллара составляла 72% мировых резервов.

По мнению аналитиков JPMorgan, эта тенденция к отказу от доллара находит свое отражение и на рынке золота. Они считают, что рост спроса на золото вытесняет позицию доллара в мировых резервах, и этот процесс стимулирует рост цен на золото. По прогнозам, к середине 2026 года цена золота может вырасти до 4 тысяч долларов за унцию.

Спрос на казначейские ценные бумаги США неуклонно снижается. Аналитики интерпретируют этот процесс как серьезное предупреждение.

Почему отказываются от доллара?

Первая причина — использование американской валюты в качестве политического инструмента. Согласно анализу Atlantic Council, центральные банки, опасающиеся санкций или стремящиеся защититься от вероятности глобального финансового кризиса, рассматривают золото как основной «безопасный оплот» и покупают его в больших объемах.

Вторая причина — фискальная безответственность США. В этом году государственный долг страны превысил 37 триллионов долларов, и нет никаких признаков его снижения. Это подрывает доверие рынка и снижает спрос на государственные ценные бумаги.

Аналитик Артис Шеперд охарактеризовал это как «красные лампочки, зажженные рынком». Он подчеркнул, что рынок облигаций дает четкий сигнал правительству США: чрезмерные расходы и злоупотребление «привилегией резервной валюты» за последние 80 лет постепенно подходят к концу.